Indicó que los sectores Construcción (22.70 por ciento) y Manufactura (21.61 por ciento) incidieron particularmente en la actividad económica en junio, aunque una vez más los sectores primarios quedaron rezagados pues todos (Agropecuario, Pesca, Minería y Fabril Primario) crecieron a un ritmo inferior al promedio. 
 
“En este contexto de crecimiento más fuerte al anticipado, que ha llevado al Banco Central de Reserva (BCR) a revertir los estímulos monetarios de manera más acelerada, surge la interrogante de si la política fiscal está siendo demasiado expansiva”, anotó. 
 
Refirió que por el lado del gasto corriente las remuneraciones crecieron a un ritmo anual de 5.5 por ciento en junio, influidas sobre todo por los gastos de organismos como el Jurado Nacional de Elecciones (JNE), la Oficina de Nacional de Procesos Electorales (Onpe) y el Registro Nacional de Identificación y Estado Civil (Reniec). 

Asimismo, mencionó que el avance físico de obras (que refleja el comportamiento de la inversión pública) se expandió en junio a una tasa anual de 53 por ciento. 
 
En ese sentido, observó que estas tasas de crecimiento muestran una aceleración respecto a meses previos pues en el período enero junio, fueron de 2.6 y 33.5 por ciento, respectivamente. 
 
“Considerando que cada vez parece más claro que el PBI crecerá fácilmente por encima de siete por ciento en el 2010, parece muy acelerado el crecimiento del gasto público, pese al sesgo hacia el gasto de capital que teóricamente debe mejorar la productividad de largo plazo”, anotó. 
 
Sin embargo, recordó que gran parte de este gasto incremental fue aprobado a inicios del año pasado, como parte del Plan de Estímulo Económico (PEE) para enfrentar la crisis internacional, decidiéndose que tuviese una duración de dos años (2009 y 2010).
 
“En la medida que no se esperaba un crecimiento tan fuerte de la economía en aquel entonces, no se anticipó que la política fiscal se volviese procíclica, como estaría ocurriendo actualmente”, consideró. 
 
Añadió que en un contexto electoral, además sería complicado para el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) frenar gastos que ya se encuentran comprometidos.

“La posibilidad de desacelerar el gasto público en lo que resta del año, por lo tanto, es quizás marginal, aunque deseable”, manifestó el BCP.