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Internacional
PBI
del 4T01 en EEUU supera las expectativas.
Cae el índice de Confianza del Consumidor
.
En Argentina, las provincias firman el nuevo acuerdo
tributario.
PBI del
4T01 supera las expectativas, mientras que el
índice ISC (antes NAPM) rompe el techo
de 50 puntos
El menor costo del endeudamiento sería
uno de los factores que ha permitido que el componente
cíclico de la demanda (bienes duraderos)
en el mes de enero registre un importante crecimiento
(+2.6%), del mismo modo que el sector construcción
mantiene sólidas las tasas de crecimiento
de los últimos meses. Sin embargo, ese
mayor endeudamiento, sumado al deterioro de las
expectativas para los próximos meses que
ha reflejado la caída del Indice de Confianza
del mes de febrero (94.1), podría en el
corto plazo afectar las decisiones de consumo.
Por otro lado,
el estimado pre liminar de PBI al cuarto trimestre
muestra un crecimiento de 1,4%, muy superior a
los estimados iniciales, demostrando con ello
que la economía efectivamente habría
entrado en un punto de inflexión que daría
paso a la recuperación. Sin embargo, por
los expuesto en el párrafo precedente,
un estancamiento del consumo, derivaría
en una recuperación económica a
tasas un tanto mas moderada de lo que se esperaba.
Ante este escenario podríamos suponer que
la inflación se mantendría bajo
control.
Con un gasto de
consumo estable o con poco crecimiento para los
próximos meses, el crecimiento estaría
condicionado a las decisiones de inversión
de las empresas, las que estarían dispuestas
a elevar su gasto de inversión en la medida
que se observen señales de mejoría
en la economía. Como se puede ver el factor
expectativas condiciona la evolución económica
de EEUU en el corto y mediano plazo.
Mientras tanto,
el ISM antes (índice NAPM) registró
en el mes de febrero un importante crecimiento
al ubicarse en 54.7 superando por primera vez
desde mediados del año 2000, los 50 puntos
de referencia que marca la diferencia entre un
estado recesivo y uno de expansión. Este
resultado confirma a los indicadores que se han
venido publicando en las últimas semanas
y que muestran un evidente punto de inflexión
en el ciclo económico de EEUU, por lo que
la única duda pendiente es acerca de la
intensidad de esta recuperación.
En la próxima
semana se conocerá el dato del desempleo,
importante variable para determinar las expectativas
sobre la estabilidad de ingresos de los consumidores,
y por lo tanto una de las variables que determinaría
sus decisiones de consumo versus ahorro.
Economía
de la Euro zona
La inflación
para la zona del euro durante el mes de enero
se ubicó en 2.7% respecto a enero del 2000,
y se espera que en Febrero esta alcance 2.5% respecto
a similar periodo del año pasado. Con estos
números la meta de inflación de
2.0% del Banco Central Europeo se dificulta pues
tendría que registrar tasas muy por debajo
del 2.0% en los próximos meses.
En Francia, el
índice de confianza se deterioró
como consecuencia del incremento en la tasa de
desempleo que se ubicó en su nivel más
alto de los últimos meses. El índice
de confianza cayó hasta -15 puntos desde
un nivel de -12 registrado en enero. El incremento
del desempleo se convierte en un obstáculo
para la región al desalentar el gasto de
consumo, que en el caso de Francia representa
aproximadamente el 50% de la demanda agregada.
La economía
alemana por su parte, se contrajo 0.3% durante
el cuarto trimestre del 2001, como consecuencia
de la caída de las exportaciones que significó
la recesión en EEUU (su segundo socio comercial),
y un menor gasto de los consumidores. Con este
resultado, Alemania estuvo recesado durante la
segunda mitad del año pasado, tras retroceder
0.2% durante el tercer trimestre del año
pasado.
En Argentina, las provincias firman el nuevo acuerdo
tributario
Ante la complicada situación fiscal, el
estado ha llevado a evaluar una serie de medidas
para mejorar la recaudación y su redistribución.
El gobierno central argentino y los gobernadores
provinciales alcanzaron el miércoles un
difícil acuerdo relacionado con la coparticipación
en ingresos federales. Éste acuerdo incluye
un nuevo esquema de redistribución de impuestos
y un compromiso de los distritos para reducir
el déficit fiscal. El eje principal del
acuerdo es la modificación del monto fijo
que el Estado enviaba a las provincias mensualmente,
desde marzo el Estado transferirá un porcentaje
de la recaudación total aliviando de esta
manera las cuentas del tesoro. Así también,
las provincias asumieron el compromiso de reducir
en 60% el déficit fiscal , es decir hasta
US$ 900 millones.
Asimismo, se resolvió
que la deuda que mantienen actualmente las provincias
se convierta a pesos a un tipo de cambio de 1.40
por dólar. La diferencia será pagada
por el gobierno con un bono a 16 años.
Esto permitirá aliviar la carga financiera
en dólares que las provincias mantienen
con los bancos, la cual se vio agravada con la
devaluación del peso.
Sobre la base de
este acuerdo, los Cámara de Diputados aprobó
el presupuesto del 2002, el cual incluye entre
otros puntos un recorte en el gasto público
de 14.6% con respecto al 2001. Por su parte, el
Senado debatirá desde el próximo
miércoles la aprobación del presupuesto.
El acuerdo tributario con las provincias y la
aprobación del presupuesto del 2002 son
dos condiciones para que Argentina vuelva a tener
acceso a la ayuda del FMI. Una vez que se conocieron
los resultados del acuerdo con los gobernadores
provinciales, el FMI declaró que Argentina
se haya por el buen camino y que dichas medidas
estarían colaborando con la transparencia
de las cuentas fiscales. El FMI espera enviar
una misión a Argentina en el transcurso
de la próxima semana para reanudar su programa
crediticio hacia Argentina.
Por el lado de
recaudación, el gobierno ha establecido
una ley que le permita cobrar directamente de
las cuentas bancarias el impuesto a los Ingresos
Brutos. Se estima que dicha medida le significará
al fisco alrededor de US$ 12 millones mensuales.
Por otro lado, el presidente argentino Eduardo
Duhalde se encuentra evaluando la creación
de un impuesto a las empresas con altas rentas
con el objetivo de financiar planes de asistencia
social.
Se estima que la
recaudación de febrero será de US$
1,313 millones, respecto a los US$ 1,750 millones
del mismo mes de 2001, lo que significa una caída
del 25%. La caída más significativa
es la del Impuesto al Valor Añadido, lo
cual refleja el agudo deterioro en el consumo
interno. Los motivos de dicha caída serían
principalmente la fuerte recesión agravada
tras la devaluación del peso y la gran
cantidad de días de feriado bancario y
cambiario que hubo en el mes antes de que se iniciara
la libre cotización del dólar.
La provincia de
Buenos Aires cobrará un impuesto que grava
los ingresos de empresas e individuos al retirar
los fondos de las cuentas bancarias. Dicha medida
fue planteada tras conocer que los ingresos tributarios
de dicho distrito habrían caído
en 32% en enero pasado con respecto al mismo mes
del año anterior.
Por otro lado,
el Gobierno comenzará la próxima
semana las negociaciones con las compañías
de servicios públicos para discutir la
forma en que se actualizarán las tarifas
y las condiciones de cumplimiento de los contratos.
Existen ciertas empresas de servicios públicos
privatizadas en la década de los noventa,
las cuales pactaron tarifas en dólares
y la actualización de éstas según
la inflación de los Estados Unidos. Actualmente,
con la pesificación de la economía,
esta forma de ajustes tarifarios habría
quedado sin efecto.
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